交易所币安今日宣布推出生息型保证金资产 BFUSD，并表示用户可自明日上午 10 点起，通过合约交易平台购买。而 BFUSD 有什麽特色，持有它的好处、风险是什麽？
（前情提要：迷因币WHY、CHEEMS上架币安惊现「断头式暴跌」，大户喊：拜托老鼠仓慢点砸盘 ）
（背景补充：交易所上币一定赚？IOSG 深入探讨币安上币模式和改革建议 ）
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全球最大交易所币安（Binance）今（26）日宣布推出生息型保证金资产 BFUSD，并表示用户可自 2024 年 11 月 27 日上午 10 点（UTC+8）起，通过币安合约交易平台购买 BFUSD。
根据公告，BFUSD 专为活跃於币安的合约交易者设计，不仅能提供额外的回报机会，还可作为多资产模式期货账户中的保证金使用。
根据了解，BFUSD 并非是平常的稳定币，无法从币安合约帐户提现或在公开市场交易，仅可用於币安合约交易作为保证金，并可与 USDT 进行 1:1 兑换。
不过也许还有人记得，根据动区先前报导，币安曾在上周（18）宣布推出 BFUSD 并介绍该资产年化收益率达 19.55%，但却因社群广泛误解 BFUSD 为稳定币，让币安紧急出面澄清并下架公告。
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持有 BFUSD 有哪些好处？
据官方文档介绍，启用多资产模式後，用户可以使用 BFUSD 作为保证金，交易 USDⓈ-M 合约。另外，符合以下条件的用户，可根据适用的回报利率获得每日美元稳定币奖励：
另外，每日的基础利率与增强利率都会变化，若想进一步了解利率算法，可参阅币安文档。
BFUSD 收益来源
文档进一步表示，币安主要利用以下两种方式，为 BFUSD 提供每日收益来源：
1.资金费收益
币安采用中性对冲策略，通过对冲期货和现货仓位收取资金费。资金费是永续期货市场中多空双方的定期支付，用於使期货价格与现货价格保持一致。
当资金费率为正时，币安在做空期货仓位中获利，而不承受重大价格波动风险。
2.质押奖励
币安质押加密资产以获得收益，例如通过 Binance Earn 质押 ETH 获取 WBETH 质押奖励。
什麽是 BFUSD 储备资金？它如何运作？
另外，为了支持 BFUSD 的稳定性，币安还建立初始价值为 100 万美元的 BFUSD 储备资金，用於支付潜在资金费成本并支持 BFUSD 抵押品池和对冲组合的管理：
持有 BFUSD 的风险有哪些？
另一方面，BFUSD 在获取高收益率机会的同时，也有下列风险：
- 负资金费率：当期货做空仓位的资金费率为负时，可能导致无法向 BFUSD 持有者支付回报。
- 信用风险：持有 BFUSD 等於承担币安的信用风险；如果币安无法偿付或运营失败，用户可能无法赎回 BFUSD 或获得回报。
- 赎回限制：赎回可能因需求过大或市场波动被延迟，但用户的 BFUSD 仍可作为期货帐户的保证金。
- 可变手续费：购买或赎回 BFUSD 需支付手续费，币安可随时调整费率，具体费用会在交易前显示。
动区要说明的是，目前之所以能提供这麽高的年化报酬率，与当前牛市多数人做多有关，如果回归到熊市时，报酬率理论上就会降到个位数。另外，根据 The Block 报导，币安承诺 BFUSD 的收益率绝对不会为负数。
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